Lần đầu sở hữu vốn của Tổng giám đốc
Ông Nguyễn Khoa Đăng, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Searefico (mã SRF), vừa báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu. Cụ thể, ông Đăng đã mua thành công 200.000 cổ phiếu SRF theo phương thức khớp lệnh/thỏa thuận trong khoảng thời gian từ ngày 24/12/2025 đến ngày 5/1/2026.
Sau giao dịch, ông Đăng nâng sở hữu từ 0% lên 0,56% vốn điều lệ. Đây là lần đầu tiên ông Đăng nắm giữ cổ phần tại Searefico kể từ khi được bổ nhiệm vào vị trí điều hành cao nhất vào ngày 9/9/2024, thay thế người tiền nhiệm là ông Vũ Xuân Thức. Việc lãnh đạo cấp cao trực tiếp giải ngân mua cổ phiếu thường được giới đầu tư quan sát kỹ, đặc biệt trong giai đoạn doanh nghiệp đang trải qua những biến động về chỉ số tài chính.
Hiệu quả kinh doanh thấp và kỷ lục dòng tiền âm
Xét về hiệu quả hoạt động, báo cáo tài chính quý III/2025 của Searefico cho thấy sự chênh lệch rõ rệt giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu trong kỳ đạt 297,64 tỷ đồng, tăng 51,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp lại thu hẹp từ 9,1% xuống còn 8,5%.
Mặc dù lợi nhuận gộp tăng 41,4% lên 25,35 tỷ đồng, nhưng gánh nặng từ chi phí tài chính đã bào mòn thành quả này. Cụ thể, chi phí tài chính tăng vọt 50,3%, lên mức 12,7 tỷ đồng, trong khi doanh thu tài chính sụt giảm 33,1%. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý III chỉ đạt vỏn vẹn 0,92 tỷ đồng, mức tăng không đáng kể so với cùng kỳ.
Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2025, Searefico ghi nhận doanh thu 730,36 tỷ đồng, tăng 5,6% và lợi nhuận sau thuế đạt 6,46 tỷ đồng. So với kế hoạch tham vọng đặt ra cho cả năm 2025 là 2.200 tỷ đồng doanh thu và 39 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành 16,6% chỉ tiêu lợi nhuận sau ba quý. Khả năng về đích kế hoạch năm đang trở thành bài toán khó đối với ban điều hành.
Đáng chú ý nhất trong bức tranh tài chính của Searefico là vấn đề dòng tiền. Dù báo lãi kế toán, nhưng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm 2025 âm tới 177,6 tỷ đồng, mức thâm hụt nặng nề hơn nhiều so với con số âm 45,1 tỷ đồng cùng kỳ. Để bù đắp, dòng tiền đầu tư dương 78,2 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 79,1 tỷ đồng.
Dữ liệu lịch sử cho thấy tình trạng thâm hụt dòng tiền của Searefico đã kéo dài. Công ty đã trải qua hai năm liên tiếp dòng tiền kinh doanh âm là 2023 (âm 39,96 tỷ đồng) và 2024 (âm 120,27 tỷ đồng). Mức âm 177,6 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025 là con số kỷ lục kể từ năm 2010 đến nay, vượt qua cả mức đáy âm 171,31 tỷ đồng từng ghi nhận vào năm 2017. Việc dòng tiền kinh doanh âm liên tục và ngày càng lớn đặt ra thách thức về khả năng thanh khoản và tính bền vững trong hoạt động của doanh nghiệp.
