Tạm dừng kế hoạch huy động 300 tỷ đồng trái phiếu
Hội đồng quản trị CTCP Chứng khoán UP đã thông qua nghị quyết về việc tạm dừng thủ tục đăng ký chào bán lô trái phiếu mã UPSH2527001 ra công chúng vào ngày 10/09. Lý do được công ty đưa ra là để có thêm thời gian hoàn thiện hồ sơ, nâng cao chất lượng đợt phát hành. Thời gian triển khai lại sẽ do HĐQT quyết định sau.
Quyết định này được xem là khá bất ngờ vì phương án phát hành và sử dụng vốn chỉ mới được phê duyệt cách đó khoảng một tháng. Theo kế hoạch ban đầu, UPSC dự kiến huy động 300 tỷ đồng trong quý 3 và quý 4/2025. Số tiền này sẽ được dùng để phục vụ hoạt động tự doanh, bảo lãnh phát hành (150 tỷ đồng) và bổ sung vốn cho vay giao dịch ký quỹ (150 tỷ đồng). Lô trái phiếu này có kỳ hạn 24 tháng, lãi suất cố định 9%/năm và không có tài sản bảo đảm. Đáng chú ý, trong hồ sơ đăng ký, tổ chức xếp hạng tín nhiệm VIS Rating đã đánh giá UPSC ở mức BBB- (trung bình) với triển vọng ổn định.
Mở rộng quy mô bằng nợ vay và những thương vụ đáng chú ý
Trong khi tạm hoãn việc huy động vốn từ nhà đầu tư qua kênh trái phiếu, hoạt động của UPSC lại cho thấy điều ngược lại. Công ty liên tục sử dụng vốn tự có và vốn vay để mua vào trái phiếu Chính phủ với quy mô lớn, đơn cử như hai phương án đầu tư tổng trị giá hơn 154 tỷ đồng được phê duyệt trong tháng 9.
UPSC cũng gây chú ý với các thương vụ đầu tư cổ phiếu có liên quan đến thành viên HĐQT. Cụ thể, công ty đã thông qua việc mua 4,5 triệu cổ phiếu của CTCP Quản lý Tài sản Kỳ Lân (Unicorn Asset) với giá trị tối đa 45 tỷ đồng. Bên chuyển nhượng là ông Đinh Văn Hiệp, người vừa được bầu vào HĐQT UPSC nhiệm kỳ 2025-2030 vào ngày 28/06. Tiếp đó, công ty phê duyệt mua gần 2,4 triệu cổ phiếu của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Hàng hóa Tornado với giá trị gần 48 tỷ đồng từ một thành viên HĐQT độc lập khác là ông Vũ Khánh Din, người cũng được bổ nhiệm trong cùng ngày 28/06.
Nền tảng cho các hoạt động đầu tư này là sự gia tăng đột biến của các khoản vay. Tại thời điểm cuối quý 2/2025, tổng tài sản của UPSC đạt gần 825 tỷ đồng, gấp 2,5 lần đầu năm. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ nợ phải trả, trong đó vay nợ ngắn hạn tăng từ gần 9 tỷ đồng lên gần 486 tỷ đồng, tức gấp 55 lần chỉ trong 6 tháng. Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 28/06, các cổ đông đã thông qua việc nâng tổng hạn mức vay vốn tín dụng tại LPBank và BIDV lên 1.500 tỷ đồng.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của UPSC lại ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ đạt gần 5,5 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ và mới hoàn thành gần 20% kế hoạch năm.
