Doanh nghiệp lớn bán dự án, tập trung tái cấu trúc
Thị trường bất động sản nửa cuối năm 2025 chứng kiến nhiều thương vụ chuyển nhượng dự án đáng chú ý từ các doanh nghiệp lớn. Hoạt động này phản ánh quá trình tái cấu trúc toàn diện đang diễn ra mạnh mẽ trong nội tại các tập đoàn.
Gần đây nhất, Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL) đã hoàn tất việc chuyển nhượng 46% vốn góp tại Công ty TNHH Bất động sản Gia Đức, thu về 1.725 tỷ đồng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Novaland tại Gia Đức giảm còn 53,99%. Được biết, Gia Đức là chủ đầu tư của một phần dự án khu đô thị quy mô 286 ha tại Cù Lao Phước Hưng, liền kề đại đô thị Aqua City.
Trước đó, Novaland cũng đã giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Thành phố Aqua, chủ đầu tư dự án Aqua City 1.000 ha ở Đồng Nai, từ gần 70% xuống còn 51% sau khi bán 19% vốn với giá 973 tỷ đồng. Một giao dịch lớn khác là việc chuyển nhượng 40% cổ phần tại Công ty Địa ốc No Va Mỹ Đình, pháp nhân sở hữu một dự án trọng điểm tại khu vực Thạnh Mỹ Lợi, TP. Thủ Đức, mang về cho tập đoàn hơn 8.600 tỷ đồng.
Các hoạt động thoái vốn này diễn ra trong lúc Novaland đang quyết liệt tái cơ cấu tài chính. Báo cáo tài chính gần nhất cho thấy nửa đầu năm 2025, doanh nghiệp này vẫn ghi nhận lỗ hàng trăm tỷ đồng do dòng tiền còn gặp nhiều khó khăn. Novaland cho biết chưa đủ khả năng thanh toán toàn bộ các khoản nợ tồn đọng và đang tiếp tục làm việc với các bên cho vay để có phương án tái cấu trúc mới cho giai đoạn cuối năm 2026 đến đầu năm 2027.
Tương tự, Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán: PDR) cũng đã chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Công ty Bất động sản Ngô Mây, chủ đầu tư dự án Cadia Quy Nhơn, cho một đối tác với giá trị 435 tỷ đồng vào cuối tháng 6/2025. Dự án này có diện tích 5.245 m2, gồm tổ hợp căn hộ dịch vụ và khách sạn.
Ngoài ra, Chủ tịch HĐQT Phát Đạt, ông Nguyễn Văn Đạt, xác nhận công ty đang trong giai đoạn cuối của việc chuyển nhượng 80% vốn tại hai dự án Thuận An 1 và 2 cho một nhà đầu tư lớn từ Nhật Bản. Dự án Thuận An 1 đã hoàn tất các thủ tục pháp lý cần thiết và sẵn sàng mở bán. Dòng tiền từ thương vụ này dự kiến sẽ được ghi nhận từ tháng 11/2025.
Dòng vốn lớn nhập cuộc, chờ những thương vụ "bom tấn"
Ở chiều ngược lại, thị trường đang đón nhận sự tham gia của các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh, cả trong và ngoài nước. Vào cuối quý I/2025, Gateway Thủ Thiêm, một thành viên của Hướng Việt Holdings, đã chi 2.612 tỷ đồng để mua lại 42% cổ phần Công ty Nam Rạch Chiếc từ Keppel Land (Singapore). Nam Rạch Chiếc là chủ đầu tư dự án Palm City rộng hơn 30 ha tại TP. Thủ Đức.
Thị trường Bình Dương cũng sôi động với việc Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bcons chi 1.200 tỷ đồng mua lại một dự án quy mô 18.854 m2 và phát triển dưới tên thương mại The New Point.
Theo ghi nhận từ Savills Việt Nam, nhà đầu tư trong nước đang chiếm ưu thế về số lượng thương vụ nhờ sự am hiểu thị trường. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn giữ vai trò chủ đạo trong các giao dịch quy mô lớn, tập trung vào phân khúc nhà ở cao cấp, khu đô thị và bất động sản công nghiệp. Một số thương vụ điển hình có sự tham gia của vốn ngoại gần đây bao gồm Capitaland mua lại dự án của Becamex IDC tại Bình Dương (553 triệu USD); liên danh Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi và NTT Urban Development hợp tác với Kim Oanh Group phát triển dự án The One World; Nishi Nippon Railroad mua 25% cổ phần dự án Paragon Đại Phước từ Nam Long.
Cushman & Wakefield dự báo một lượng vốn lớn từ các nhà đầu tư Singapore, Malaysia, Nhật Bản, Hàn Quốc và gần đây là Mỹ, châu Âu sẽ tiếp tục đổ vào thị trường Việt Nam từ nay đến năm 2026. Mục tiêu chính của khối ngoại là các quỹ đất sạch, pháp lý hoàn chỉnh để có thể triển khai dự án ngay.
Bà Giang Huỳnh, Giám đốc Dịch vụ nghiên cứu và S22M của Savills TP.HCM, nhận định việc sắp xếp lại các đơn vị hành chính cấp tỉnh cũng mở ra không gian phát triển mới, thu hút thêm dòng vốn M&A. Các khu vực ven Hà Nội và TP.HCM đang ghi nhận sự gia tăng các hoạt động khảo sát, đàm phán chuyển nhượng, hứa hẹn sẽ là những "điểm nóng" của thị trường M&A bất động sản trong giai đoạn tới.
