Dự án 6.269 tỷ đồng và nhu cầu vốn lớn
Ống thép Việt Đức VG PIPE là doanh nghiệp có vị thế trong ngành thép với công suất sản xuất lớn. Sau giai đoạn kinh doanh suy giảm, công ty đã ghi nhận sự phục hồi trong nửa đầu năm 2025 với lợi nhuận ròng đạt 75,81 tỷ đồng, tăng 189,8% so với cùng kỳ.
Để tìm kiếm nguồn tăng trưởng mới, VGS đang đầu tư vào lĩnh vực bất động sản với dự án đầu tay là Khu đô thị Legend City tại tỉnh Phú Thọ. Dự án có quy mô 62,5 ha, tổng mức đầu tư dự kiến 6.269 tỷ đồng. Cơ cấu vốn cho thấy sự phụ thuộc lớn vào nguồn huy động bên ngoài, với vốn góp chủ đầu tư là 1.148,6 tỷ đồng và vốn huy động lên tới 5.120,4 tỷ đồng.
Hiện công ty đang triển khai hạng mục nhà ở xã hội thuộc giai đoạn I. Tuy nhiên, tiến độ giải phóng mặt bằng của dự án, đặc biệt là giai đoạn II, còn chậm. Đây là một thách thức khi chi phí đền bù có xu hướng tăng theo quy định mới của Luật Đất đai 2024.
Báo cáo tài chính tại ngày 30/06/2025 cho thấy chi phí xây dựng dở dang tại Legend City đã ở mức 770,06 tỷ đồng. So với tổng quy mô dự án, nhu cầu huy động vốn của VGS trong thời gian tới là rất lớn, trong khi lượng tiền mặt của công ty là 356,16 tỷ đồng và dư nợ vay là 642,5 tỷ đồng.
Toàn bộ Ban Kiểm soát từ nhiệm, cổ phiếu ở vùng giá cao
Một diễn biến đáng chú ý là vào ngày 15/09, cả ba thành viên Ban Kiểm soát của VGS, bao gồm Trưởng ban Ngô Vi Anh Tú cùng hai thành viên là ông Lê Anh Chung và bà Nguyễn Thị Hoa, đã đồng loạt từ nhiệm. Hai trong số ba thành viên nêu lý do từ nhiệm là vì công ty đang tập trung phát triển bất động sản, một lĩnh vực họ không có kinh nghiệm chuyên môn.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VGS đã có chuỗi tăng giá mạnh, tăng 77,6% từ ngày 09/04 đến 25/09. Sự tăng giá này phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào mảng kinh doanh mới của công ty.
Tuy nhiên, sau đợt tăng giá, định giá của VGS không còn ở vùng thấp. Chỉ số P/B của cổ phiếu là 1,6 lần, cao hơn mức trung bình ngành. Mức định giá này cho thấy giá cổ phiếu đã phản ánh phần lớn các kỳ vọng về dự án bất động sản.
