Đề xuất nâng tỷ lệ chi trả lên 40% nhờ lãi ròng vượt kế hoạch và dòng tiền mặt dồi dào
Theo tờ trình dự kiến lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản, Hội đồng quản trị VLB đề xuất điều chỉnh tỷ lệ cổ tức từ mức tối thiểu 20% vốn điều lệ lên ít nhất 30% và phấn đấu đạt mức chi trả thực tế là 40% (tương ứng 4.000 đồng/cổ phiếu). Nếu được thông qua, đây sẽ là mức cổ tức bằng tiền mặt cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp, vượt qua kỷ lục 3.645 đồng/cổ phiếu xác lập năm 2020 và mức 3.500 đồng/cổ phiếu của năm 2024.
Để thực hiện đợt chi trả này, VLB dự kiến chi khoảng 188 tỷ đồng. Với cơ cấu cổ đông hiện tại, Tổng Công ty Công nghiệp Thực phẩm Đồng Nai (Dofico) sở hữu 49% vốn sẽ nhận về khoảng 92 tỷ đồng. Hai cổ đông lớn khác là Công ty TNHH Đầu tư Phát triển Công nghiệp KSB (nắm 21,9%) và Công ty Cổ phần Hóa An (HOSE: DHA, nắm 8,3%) sẽ lần lượt thu về 41 tỷ đồng và gần 16 tỷ đồng.
Nguồn lực cho đợt chi trả lớn này đến từ kết quả kinh doanh khả quan trong 9 tháng đầu năm 2025. Lũy kế 3 quý, VLB ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 200 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và vượt 43% mục tiêu đề ra. Dựa trên đà tăng trưởng này, doanh nghiệp ước tính lợi nhuận trước thuế cả năm đạt gần 313 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 250 tỷ đồng. Bên cạnh lợi nhuận tăng trưởng, nền tảng tài chính của VLB được củng cố nhờ dòng tiền mạnh. Tính đến cuối quý 3/2025, lượng tiền gửi ngân hàng của công ty đạt hơn 655 tỷ đồng, tạo dư địa an toàn để doanh nghiệp thực hiện các nghĩa vụ với cổ đông.
Hưởng lợi lớn từ sân bay Long Thành và các dự án trọng điểm với trữ lượng mỏ đá khai thác dài hạn
Hoạt động kinh doanh cốt lõi của VLB đang nhận được lực đẩy trực tiếp từ nhu cầu vật liệu xây dựng tại các dự án hạ tầng quốc gia khu vực phía Nam. Các công trình lớn như sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu và đường Vành đai 3 TP.HCM đã thúc đẩy sản lượng tiêu thụ đá xây dựng vượt kỳ vọng trong nửa đầu năm 2025.
Doanh nghiệp hiện quản lý 5 mỏ đá với trữ lượng khai thác lớn và thời hạn cấp phép dài. Cụ thể, mỏ Thạnh Phú 1 có trữ lượng khoảng 36 triệu m3 với giấy phép đến năm 2042. Hai mỏ chủ lực khác là Thiện Tân 1 và Tân Cang 2 còn trữ lượng khoảng 23 triệu m3, thời hạn khai thác kéo dài đến giai đoạn 2038-2039. Ngoài ra, VLB còn vận hành các mỏ quy mô nhỏ hơn như Soklu 2 và Soklu 5 để bổ trợ nguồn cung.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo VLB vẫn giữ quan điểm thận trọng về triển vọng dài hạn. Tại đại hội thường niên, đại diện công ty nhận định đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận có thể chững lại sau khi các dự án hạ tầng lớn hoàn tất giai đoạn thi công nền móng. Những thách thức khách quan về giấy phép và điều kiện khai thác cũng là yếu tố cần theo dõi sát sao.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VLB phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư khi kết thúc phiên giao dịch ngày 21/11 quanh mốc 47.000 đồng/cổ phiếu, ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 81% so với thời điểm cuối năm 2023.
