Dòng vốn khổng lồ chảy vào các quỹ ETF
Thị trường kim loại quý toàn cầu đang trải qua một trong những giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ nhất. Tính đến đầu tháng 10/2025, giá vàng đã tăng gần 50% so với đầu năm, lập đỉnh lịch sử mới khi tiến sát mốc 3.900 USD/ounce. Đà tăng của bạc còn ấn tượng hơn, với mức tăng hơn 60%, đưa kim loại này đến gần đỉnh lịch sử.
Đằng sau cơn sốt giá này là dòng tiền đầu tư khổng lồ đang chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Thống kê cho thấy các quỹ ETF vàng trên toàn cầu đã hút ròng vốn trong 4 tháng liên tiếp. Riêng tháng 9, các quỹ này đã chi khoảng 14 tỷ USD để mua vàng. Lũy kế từ đầu năm, tổng dòng vốn ròng chảy vào các quỹ vàng đạt 60 tỷ USD, tương đương việc mua gom thêm gần 590 tấn vàng. Tổng lượng vàng do các quỹ này nắm giữ hiện đã vượt 3.800 tấn.
Dẫn dắt xu hướng này là các quỹ lớn thuộc quản lý của Black Rock và State Street Global Advisors (SSGA). Quỹ vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust (GLD) đã hút ròng 15 tỷ USD từ đầu năm, hiện nắm giữ hơn 1.000 tấn vàng.
Trong khi đó, quỹ bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust (SLV) cũng ghi nhận dòng vốn vào ròng trong 7 tháng liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm, quỹ này đã thu hút gần 1,7 tỷ USD để mua thêm khoảng 1.100 tấn bạc, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 15.600 tấn.
Các yếu tố cơ bản và triển vọng giá
Sức hấp dẫn của vàng và bạc đến từ những câu chuyện riêng biệt. Với vàng, kim loại này tiếp tục khẳng định vai trò là kênh trú ẩn an toàn hàng đầu trước những căng thẳng địa chính trị và bất ổn thương mại toàn cầu. Sự suy yếu của đồng USD và việc các ngân hàng trung ương trên thế giới đẩy mạnh mua vào cũng là những yếu tố hỗ trợ quan trọng.
Ngược lại, sức hút của bạc đến từ câu chuyện thâm hụt nguồn cung trong khi nhu cầu công nghiệp tăng vọt. Bạc là vật liệu không thể thiếu trong sản xuất pin mặt trời, xe điện và hạ tầng lưới điện. Gần đây, Bộ Nội vụ Mỹ đã đưa bạc vào danh sách khoáng sản quan trọng năm 2025, càng khẳng định vai trò chiến lược của kim loại này.
Nhiều tổ chức tài chính lớn đưa ra dự báo lạc quan về giá kim loại quý. Các nhà phân tích tại BMO Capital Markets dự báo giá vàng sẽ vượt mốc 4.000 USD/ounce trong năm tới. Đồng quan điểm, chuyên gia từ Goldman Sachs Research cũng cho rằng mức giá này có thể đạt được vào giữa năm 2026 nếu các điều kiện vĩ mô hiện tại tiếp diễn.
