Giá USDT lao dốc, chênh lệch với USD gần như bị xóa bỏ
Dữ liệu từ nền tảng giao dịch P2P của Binance cho thấy, đến ngày 13/9/2025, giá USDT quy đổi ra Đồng Việt Nam (VND) đã giảm xuống dưới mức 26.400 VND. Con số này thấp hơn khoảng 2% so với mức đỉnh 26.900 VND được ghi nhận vào cuối tháng 8/2025.
Trong khi đó, tỷ giá trung tâm USD/VND do Ngân hàng Nhà nước công bố và tỷ giá tại các ngân hàng thương mại ngày 12/9/2025 dao động quanh mốc 26.385 VND. Điều này cho thấy mức chênh lệch dương (premium) giữa giá USDT và USD, một đặc điểm thường thấy của thị trường Việt Nam, đã bị thu hẹp đáng kể. Thậm chí, đã có những thời điểm giá USDT trên thị trường tự do còn thấp hơn tỷ giá chính thức.
Đây là một diễn biến hiếm khi xảy ra, phản ánh sự thay đổi trong cán cân cung - cầu của thị trường. Cụ thể, áp lực bán ra USDT đang gia tăng mạnh mẽ trong khi sức mua có dấu hiệu suy giảm. Thông thường, giá USDT/VND luôn cao hơn tỷ giá USD/VND do nhu cầu của các nhà đầu tư trong nước sử dụng stablecoin này làm công cụ trung gian để giao dịch các loại tài sản mã hóa khác trên những sàn quốc tế.
Khung pháp lý mới định hình lại thị trường
Sự biến động về giá của USDT diễn ra ngay sau khi Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, đưa ra khung khổ thí điểm cho việc phát hành và giao dịch tài sản mã hóa trong vòng 5 năm. Một trong những nội dung quan trọng của nghị quyết là yêu cầu mọi giao dịch phải được thanh toán bằng VND và chỉ các doanh nghiệp được cấp phép trong nước mới có quyền phát hành tài sản mã hóa mới.
Thêm vào đó, quy định cũng nêu rõ, sau thời hạn 6 tháng kể từ khi tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa đầu tiên được cấp phép chính thức, các nhà đầu tư trong nước giao dịch trên những nền tảng không được Bộ Tài chính cấp phép sẽ đối mặt với các biện pháp xử lý. Tùy theo mức độ, các cá nhân và tổ chức vi phạm có thể bị xử phạt hành chính hoặc truy cứu trách nhiệm hình sự.
Trước đó, vào kỳ họp thứ 9 giữa tháng 6/2025, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, lần đầu tiên công nhận sự tồn tại của "tài sản số" trong hệ thống pháp luật Việt Nam. Theo một báo cáo từ Dragon Capital, Việt Nam hiện xếp thứ 5 trên thế giới về mức độ chấp nhận tài sản mã hóa, với tổng giá trị nắm giữ của nhà đầu tư trong nước ước tính đạt 100 tỷ USD.
Đại diện Dragon Capital nhận định, việc thiết lập khung pháp lý rõ ràng sẽ góp phần hạn chế các hoạt động đầu cơ rủi ro thông qua các nền tảng chưa được quản lý. Điều này cũng mở đường cho sự phát triển của thị trường vốn trong nước, định vị Việt Nam trở thành một trung tâm tài sản mã hóa được quản lý tại châu Á trong tương lai.
Stablecoin như USDT là một loại tài sản mã hóa được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách neo vào một tài sản tham chiếu khác, phổ biến nhất là đồng USD. USDT hiện là stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất trên các sàn giao dịch quốc tế như Binance, Bybit hay Coinbase.
