Cấu trúc tài chính và năng lực dòng tiền
Báo cáo tài chính quý 3/2025 của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang cho thấy sự thay đổi lớn về quy mô và chất lượng tài sản so với giai đoạn trước. Tổng tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm tháng 9/2025 đạt 19.424 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2 lần so với mức 8.520 tỷ đồng của năm 2021. Trong cơ cấu này, khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng áp đảo với 13.101 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với mức 3.632 tỷ đồng của 4 năm trước.
Việc duy trì 67,4% tổng tài sản dưới dạng tiền mặt giúp doanh nghiệp đảm bảo tính thanh khoản và hưởng lợi từ doanh thu tài chính trong giai đoạn lãi suất biến động. Nguồn lực này được tích lũy từ hoạt động kinh doanh cốt lõi duy trì hiệu quả. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Hóa chất Đức Giang ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.521 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.532 tỷ đồng, tăng trưởng 9%. Việc giữ vững biên lợi nhuận ổn định giúp dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh luôn ở mức dương, tạo dư địa cho các kế hoạch giải ngân lớn mà không phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng.
Chiến lược giải ngân vào bất động sản và công nghiệp chế biến
Sở hữu lượng tiền mặt lớn, Hóa chất Đức Giang bắt đầu thực hiện các bước đi cụ thể để chuyển hóa nguồn vốn này thành tài sản đầu tư. Ngày 12/11/2025, UBND TP. Hà Nội đã chấp thuận chủ trương đầu tư cho Dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang tại quận Long Biên. Dự án được triển khai trên quỹ đất hơn 47.470 m2 của nhà máy cũ sau di dời, với tổng mức đầu tư khoảng 4.500 tỷ đồng. Doanh nghiệp dự kiến sử dụng 100% vốn tự có để thực hiện dự án này thay vì sử dụng đòn bẩy tài chính. Nguồn thu từ dự án bất động sản này được kỳ vọng sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh chung trong giai đoạn 2027 – 2028.
Đối với lĩnh vực công nghiệp, doanh nghiệp tiếp tục định hướng phát triển theo chiều sâu. Ngày 12/10/2025, DGC đã ký Bản ghi nhớ (MoU) phát triển Dự án Tổ hợp Bô xít – Alumin – Nhôm tại tỉnh Lâm Đồng mới. Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến lên tới 58.000 tỷ đồng (tương đương 2,3 tỷ USD). Khoản tiền mặt hơn 13.000 tỷ đồng hiện có sẽ đóng vai trò là vốn đối ứng quan trọng để doanh nghiệp huy động thêm các nguồn lực tài chính khác phục vụ siêu dự án này.
Ngoài ra, dòng tiền đầu tư ngắn hạn giai đoạn 2025-2027 cũng được phân bổ cho các dự án hóa chất đang triển khai. Nhà máy Ethanol tại Đắk Nông đã đi vào vận hành thương mại từ quý 1/2025 và đang nâng cấp dây chuyền. Dự án Xút - Clo tại Nghi Sơn sau khi điều chỉnh tăng vốn lên 2.900 tỷ đồng để bổ sung dây chuyền sản xuất Kali Sunfat và ắc quy đang được đẩy nhanh tiến độ thi công, dự kiến hoàn thành vào quý 2/2026. Việc giải ngân vào đa ngành từ bất động sản đến hóa chất và vật liệu mới cho thấy chiến lược tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn của Hóa chất Đức Giang trong chu kỳ tăng trưởng mới.
