Sức bật từ hệ sinh thái tiêu dùng - bán lẻ
Yếu tố vĩ mô hỗ trợ lớn nhất cho các doanh nghiệp ngành tiêu dùng hiện nay là việc Quốc hội quyết định tiếp tục chính sách giảm 2% thuế suất thuế giá trị gia tăng (VAT) cho các nhóm hàng hóa, dịch vụ thiết yếu từ ngày 01/07/2025 đến hết ngày 31/12/2026. Chính sách này được kỳ vọng sẽ tiếp tục kích thích sức mua của người dân, mang lại lợi ích trực tiếp cho các doanh nghiệp có hệ sinh thái lớn như Masan.
Hệ sinh thái của Masan với ba trụ cột chính là WinCommerce (WCM), Masan Consumer (MCH) và Masan MEATLife (MML) đang cho thấy kết quả kinh doanh tích cực.
WinCommerce (WCM): Chuỗi bán lẻ này ghi nhận doanh thu 5 tháng đầu năm ước đạt 14.700 tỷ đồng, tăng 12,8% so với cùng kỳ. WCM đã mở mới 257 cửa hàng tính từ đầu năm và các cửa hàng này đều ghi nhận lợi nhuận dương. Đây là tín hiệu cho thấy chiến lược mở rộng đang đi đúng hướng và hiệu quả.
Masan Consumer (MCH): Doanh thu quý I/2025 đạt 7.489 tỷ đồng, tăng 13,8%, trong khi biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 46,7%. Doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh chiến lược cao cấp hóa sản phẩm, gần đây nhất là việc ra mắt bộ sản phẩm "Quán Xá Châu Á".
Masan MEATLife (MML): Doanh thu quý I/2025 đạt 2.070 tỷ đồng, tăng 20,4%. Mảng thịt chế biến tăng trưởng 25,8%, cho thấy sự đón nhận của người tiêu dùng đối với các sản phẩm tiện lợi, có thương hiệu.
Sự tăng trưởng đồng đều ở các mảng kinh doanh chính là cơ sở để Masan đưa ra ước tính kết quả kinh doanh khả quan cho quý II.
Ước tính lợi nhuận và góc nhìn phân tích
Theo công bố từ doanh nghiệp, lợi nhuận trước phân bổ cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) của Masan trong quý II/2025 ước đạt khoảng 1.500 tỷ đồng, tăng gần 60% so với cùng kỳ năm ngoái.
Gần đây, báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 93.208 đồng/cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với thị giá hiện tại. VCBS nhận định động lực tăng trưởng của MSN đến từ nhiều yếu tố: WCM tiếp tục mở rộng mạng lưới và cải thiện biên lợi nhuận; MCH đẩy mạnh sản phẩm cao cấp và xuất khẩu; MML hưởng lợi từ giá heo hơi và xu hướng tiêu dùng mới; mảng vật liệu công nghệ cao (MHT) có triển vọng tích cực từ giá vonfram.
Bên cạnh những kết quả tích cực từ hoạt động kinh doanh của các công ty thành viên, nhà đầu tư cũng xem xét các chỉ số tài chính trên báo cáo hợp nhất của toàn tập đoàn. Trong quý I/2025, chi phí tài chính, chủ yếu là chi phí lãi vay, vẫn là một yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng hợp nhất của MSN. Việc cân đối giữa tăng trưởng và kiểm soát hiệu quả các chi phí tài chính sẽ là một trong những yếu tố quan trọng quyết định kết quả lợi nhuận cuối cùng của tập đoàn trong cả năm 2025.
